سرمایه گذاران در انتظار تثبیت قیمت دلار

اوراق خزانه داری علیرغم افزایش ۳٪ هنوز هم جذابیت اندکی برای سرمایه گذاران دارد مگر اینکه قیمت دلار بالا رود

• در ماه دسامبر همبستگی در بازده اوراق ایالات متحده آمریکا از هم گسیخت
• سرمایه گذاران قبل از خرید در انتظار تثبیت دلار هستند

طبق گفته سومیتومو میتسوج از شرکت مدیریت سرمایه Trust ، بازدهی ۱۰ ساله خزانه داری با سود ۳ درصد ممکن نیست بتواند نظر سرمایه گذاران ژاپنی را به خود جلب کند مگر اینه دلار انعطاف بیشتری پیدا کند.

مدیرعامل صندوق بین المللی پول در توکیو، هیداکی کوریکی، که بر روی چیزی معادل ۸۹ میلیارد دلار نظارت دارد گفت:«سرمایه گذاران ژاپنی هنگامی سهام خزانه را خریداری کردند که باده دلار رو به افزایش بود، اما این همبستگی در ماه دسامبر از بین رفت. اشتیاق آن ها برای خرید اوراق قرضه ایالات متحده بسیار محدود شده است و از آنجایی که چشم انداز دلار–ین رو به بدتر شدن است، سرمایه گذاران محلی نمیخواهند جایگاه خود را از دست بدهند.»

در هفته گذشته سود ۱۰ ساله خزانه داری ۲/۹۵ درصد نسبت به درصد پایین ۲/۰۱ ماه دسامبر بیشتر شد. درحالی که این امر معمولا موجب جذاب تر شدن اوراق بهادار میگردد، اما سرمایه گذاران مستقر در خارج از ایالات متحده باید با دلاری که در طول زمان رو به کاهش می باشد، رقابت نمایند و بسیاری از پیش بینی ها نشان میدهد که دلار ضعیف تر میگردد. بازده ۱۰ ساله روز سه شنبه ۲/۸۶بود.

کسانی که در این بازار شرکت میکنند میگویند بخشی از دلایل ازبین رفتن همبستگی دلار–اوراق خزانه لین است که افزایش بازدهی اخیر بخاطر نگرانی از سرعت بخشیدن به افزایش تورم و کسری بودجه ایالت متحده بوده اس که هر دو این ها باعث کاهش ارزش دلار می شود.

شروع سرمایه گذاری

کوریکی میگوید:«اگر سرمایه گذاران ژاپنی بتوانند متقاعد شوند که میتوانند ضرر افزایش بازدهی اوراق خزانه داری را در دلار جبران کنند، آن ها میتوانند شروع به سرمایه گذاری در خزانه آمریکا کنند. اگرچه، آنها میخواهند چشم انداز پیشرفت دلار را قبل از اینکه شروع به سرمایه گذاری در خزانه داری کنند، ببینند.»

آستانه ۳ درصدی برای بازدهی ۱۰ ساله – که آخرین بار در ژانویه ۲۰۱۴ به آن رسید– به عنوان یک آزمون حیاتی برای بازار اوراق قرضه به شمار میرود. مدیران سرمایه مانند شرکت مدیریت سرمایه گذاری پاسیفیک شاهد این هستند که بازدهی به سطح جالب توجهی میرسد، در حالیکه شرکت مدیریت دارایی نامورا زمان میخرد.

شرکت مدیریت سرمایه نیپونکوآ ژاپن اعلام کرده است که بازدهی ۱۰ ساله ایالات متحده میتواند به ۳ درصد برسد که این برای خریداران ژاپنی یک نقطه عطف به شمار میرود.

شینجی هیراماتسو، مدیر کل بخش سرمایه گذاری ثابت در ترکیه می گوید: «سه درصد میتواند نقطه ورود خوبی برای سرمایه گذارانی که بدنبال موقعیت های جدید هستند، باشد. اما برای کسانی که خرید های خود را قبلا در سطح پایین و زمانی که حدود ۲/۵۰ یا ۲/۶۰ انجام داده اند، ممکن است سخت باشد.»

او گفت که ۳ درصد میتواند سرمایه گذاران را قانع نماید که با داد و ستدهای پولی شروع به خریداری اوراق خزانه داری کنند، اما قبل از اینکه این موضع تغییر یابد، بازار باید تثبیت شود.

جذاب شدن

مدیر مدیریت دارایی میتسوبیشی UFJ گفت اگر بازدهی اوراق ژاپنی کاهش یابد آن زمان ۳ درصد برای اوراق خزانه داری با بازدهی ۱۰ ساله جذاب تر خواهد شد.

آکیو کاتو، مدیرعامل شرکت کارگزاری میتسوبیشی می گوید. “اگر سود ۲۰ و۳۰ سالۀ اوراق ژاپن همچنان سقوط کند، و اوراق خزانه داری همچنان افزایش یابد و دلار تضعیف شود، این احتمال وجود دارد که سرمایه گذاران محلی به سمت اوراق خزانه داری بروند. »

تولید ۱۰ ساله ژاپن در روز دوشنبه ۰/۰۴۵ درصد کاهش یافته است و از این کاهش از ژانویه تا کنون ۰/۰۹۵ درصد بوده است. عملکرد ۲۰ ساله از ۰/۵۶ درصد به ۰/۵۵ درصد کاهش داشته است.

منبع: بلومبرگ